阿里巴巴CEO张勇等高管解读财报：早晚退出美团

北京时间1月28日晚间消息，阿里巴巴集团(NYSE：BABA)今日发布了截至2015年12月31日的2016财年第三季度(2015自然年第四季)财报。营收为人民币345.43亿元(约合53.33亿美元)，同比增长32%。净利润为人民币124.56亿元(约合19.23亿美元)，较上年同期的人民币59.83亿元增长108%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币163.58亿元(约合25.25亿美元)，较上年同期的人民币131.15亿元增长25%。

财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇，CFO武卫出席了电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容：

伯恩斯坦研究分析师Carlos Kirjner：第一个问题，公司提高产品品质的行动是否同时影响了天猫和淘宝的平台销售额？因为我们注意到天猫的平台销售额有很大的下降。如果排除这些行动的影响，将所有的可变现的交易计算进去，那么天猫的平台销售额的增速是否还是有如此大的下降？

第二个问题关于公司的营收转化率，去年四季度公司的营收转化率创2013年四季度以来的新高，公司未来如何继续提高营收转化率？卖家为什么会愿意支付更高的费用？

张勇：四季度公司零售交易总额(GMV)为人民币9640亿元，同比增长23%。这是一个很大的增长基数，公司对于取得这样的成绩非常满意。公司希望能够继续提高用户数量，本季度中国零售平台活跃用户数已经增至4.07亿。

在如何看待增长放缓的问题上，我们看到四季度的天气比较温暖，尤其是11月和12月温度异常地高，这就导致了售价较高的冬装销售不佳。今年1月对于各地而言是几十年里最冷的，所以这些产品在过去几周销售量非常大。

蔡崇信：你提到公司的营收转化率在2013年四季度达到历史最高，本季度的营收转化率是2.98%，比去年四季度的2.7%高了20个基点。营收转化率的计算方式是用公司中国零售市场的营收除以中国零售市场的交易总额。公司的交易总额无法反映平台能够为卖家实现的所有价值，通过我们的平台，卖家可以增加顾客数量，提高他们的购买活跃度，重复购买率，并达到顾客长久消费其品牌，忠诚于其品牌的目的，但这些在交易总额，也就是分母上可能并不会完全体现出来。上季度的营收转化率提高是因为公司营收，也就是在分子的增加。未来公司更为关注如何从顾客角度提升营收转化率，因此今天公司公布了两项新的业绩标准，一是每个活跃买家贡献营收，二是每个月活跃买家在移动端贡献营收。公司预计营收转化率的增长势头还将继续。

德银分析师Alan Hellawell：公司未计利息、税项、折旧及摊销之利润率(EBITDA margin)方面，在2016年面临哪些有利和不利的因素？另外，跨境业务在天猫交易额中的占比是多少？营收转化率是多少？C2C跨境业务，也就是代购和海淘部分的占比又是多少？

武卫：公司对利润率的预测没有发生变化，核心业务的利润率还是最高的。公司会继续在新业务和既有业务上的战略投资，以保证营收和利润的增长。利润率每季度的变化可能因为淡旺季的不同而呈现非线性的变化。

张勇：天猫国际为国外的供应商提供了进入中国市场的大门，与天猫的整体规模相比，天猫国际的规模仍然很小，处在发展的初期，但是发展非常快，上个季度的同比增长率是179%。国外的供应商非常迫切地提供天猫国际进入中国市场，天猫国际目前的运营目标是增加客户数量。淘宝的全球买频道是公司的C2C跨境业务，买家也都非常喜欢。

摩根大通分析师Vivian Hao：第一个问题关于公司的O2O策略，阿里巴巴在美团和大众点评合并之后有没有调整口碑业务的计划？公司是否已经完全退出了美团？以后是否只会专注于口碑？有无将饿了么整合进入公司O2O业务之中？第二个问题，公司今年和微博，优酷的合作计划是什么？

蔡崇信：口碑是公司比较新的业务，增长势头很好，虽然这个市场上目前有一些整合，但考虑到这个市场的规模有1万亿美元，还有很多有利因素。此外，公司的O2O策略是着眼长远的，公司在这一领域的投入也不是一两个季度就能显现结果的。公司对这项业务的前景持积极态度。

至于公司会押哪只马，我们肯定是要押口碑这一只。公司对美团的财务投资非常成功，但是基于更好配置资本的目的，我们会增加对口碑的资源投入，退出美团也就是时间上的问题。

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