百度估值潜力巨大 阿里有待观察

阿里IPO对资本市场而言无异于一场狂欢,不过从过去的案例来看,缺乏根基的资本狂欢最后的结果必将是“一地鸡毛”。这怎么说呢?对比BAT三巨头,百度最为低估,因此,自然有投资者会怀疑阿里是否被高估,最近CNN评论称百度比阿里有投资价值,说明这一问题已经摆在了很多投资者的面前。

当然,这并不是说阿里就没有投资价值,相反,阿里也做的非常不错,但从长远来看,阿里的可持续性应该被考问。比如,从二季度的财报来看,阿里利润率高得惊人,不过,阿里二季度认领了与集团此前所持股东权益相关的62.51亿(约10.08亿美元)净增长,主要源于UCWeb和OneTouch的并购交易,也就是说,在没有这个因素的前提下,阿里的利润不会那么高,未来也就很难持续。

从业务层面来看,阿里所依托的“电商红利”正在消失,为什么?根据CNNIC的报告,目前中国网购用户3.32亿人,网民使用率已经超过50%。也就是说,随着电商的普及,阿里的增长潜力也将遭遇瓶颈。更何况这一市场不止有阿里,还有京东、聚美优品、当当等一系列对手,他们对阿里的分食效应不容忽视。加上国美、苏宁这样的平台也在构建自己的垂直电商体系,这意味着,阿里很难应付未来市场的分化。

而腾讯比阿里要稳健一些,一方面,在PC端,QQ没有竞争对手,当然,在移动端,微信虽然强势,却也会面临陌陌等产品的瓜分。另一方面,腾讯在互动娱乐方面的优势很难被突破,所以,腾讯现在的整个估值水平还是比较健康的。

而百度的估值确实有点低了,应该说百度很多优势都未能从股价上反映出来。比如,百度在支付方面的完善,有效的弥补了其O2O业务的最后一环,而百度糯米、百度地图等产品将强化O2O优势,直达号的推出更是为O2O找到了绝佳的实践方案。

而且百度的移动业务做得很强大,旗下14个用户过亿的APP在数量和规模上都占得先机。同时,移动搜索的变现能力也正在增强,甚至出现了易车和汽车之家为百度阿拉丁计划大打出手的事情。

其实,百度做的很多事情,最开始可能业界和投资者都看不懂,但越到后面,其价值越大。像百度云,虽然其他互联网企业也在推出类似的产品,但百度云的思路却有所不同。很多人认为,这类产品只是一个云存储工具而已,但百度不仅要为用户打造一体化的云服务,还要借此从技术上构建可穿戴设备生态,现在已经有了像Picooc、咕咚这样商业化比较成功的产品,以及自己研发的BaiduEye、筷搜这样概念超前的产品。反过来说,百度云的成功,将带动这些可穿戴设备的成功,这不是其他企业三两年能赶上的。

资本市场一向着眼于未来,在这种情况下,更具发展潜力的百度将赢得更多投资者的认可。对阿里而言,切不可因为资本狂欢而忘乎所以,因为缺乏根基的资本狂欢背后多半是一地鸡毛。