财报抢眼背后 百度正用移动“杠杆”撬动千亿市值

营收增长是否强劲，直接说明一个商业模式是否有前景和足够旺盛长久的生命力。百度移动业务持续增长保持市场领先势头的事实，让我们看到，百度在技术驱动的基础上，用移动端撬动千亿市值成为可能。

百度发布的2014年Q2财报显示，百度第二季度总营收为119.86亿元人民币，较2013年同期增长58.5%。至此，百度已经连续三个季度营收增速超过50%，其中移动营收持续保持高速增长，在总营收中占比已达30%。

受财报利好业绩超市场预期影响，多家机构调升其目标价，大摩重申百度增持评级，目标价调高至251美元；德银维持百度买入评级，目标股价245美元；高盛维持百度买入评级，目标股价260美元。百度股价今晨高开高走一路上扬大涨10.88%，收报226.50美元，再创历史新高，市值更是直逼800亿美元，与千亿美元市值只一步之遥。其中，德银的报告指出，“进一步巩固移动搜索主导地位，百度第二财季移动搜索营收同比增长340%，环比增长52%，贡献了第二财季30%的营收。月活跃用户数量突破5亿，且与PC平台相比具有更大的商业化潜力：1)今年第四季度移动流量将超过PC流量；2)每点击成本(CPC)与PC平台的差距将逐渐缩小；3)移动搜索拥有更大的市场，如基于地理位置服务(LBS)。由于移动市场遭遇竞争对手的挑战有限，我们预计百度将继续主导该市场。”

可以说，德银的观点代表了华尔街的一众观点，而从700亿美元到跨800亿美元的短跑冲刺，让我们看到了百度在移动端厚积薄发的气势，尤其是二季财报一出，更是进一步证实了百度移动商业模式的成功和生命力所在。尤其是，由于百度在大数据和人工智能上的领先地位，加上立体多元的分发优势，能为百度在移动市场的发展保驾护航，短期回报和长期价值兼顾，比如，百度利用基于大数据、百度大脑的精准推荐技术，能够更加精准地匹配用户和广告，移动端的广告能够获得更高的点击率。而未来移动市场的纵深发展，大数据和人工智能的应用也是不可或缺。

从过往财报来看，2012年Q1百度移动搜索市场份额超50%，已经开始盈利；2013年Q2百度移动营收占比首次突破收入总额的10%；2013年Q4百度移动业务占比突破了20%。

随着2014年第一季度百度移动业务营收在整体收入中的占比超25%，百度开始在移动端也领跑BAT，本次二季度30%的移动营收占比更是夯实了百度在移动端的先锋地位，进一步反映了百度移动搜索变现能力增强，移动搜索商业模式逐步被市场认可，对移动流量入口仍具有较为稳定的控制力。百度预计2014财年第三季度，营收总额将会介于134.20亿人民币到137.80亿元人民币之间，比2013年同期增长50.9%至55.0%。从这个展望来看，移动营收增长或将再创新高，而百度市值在移动这个大杠杆的撬动下冲刺千亿市值，也应该不会有太大意外。

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