外媒：马云投资线下零售 带领阿里走向新征程

　　【科技综合报道】据外媒5月13日报道，随着中国整个在线购物市场的增长放缓，阿里巴巴联合创始人兼执行主席马云放弃了轻资产的理念。转而在物流、云计算和实体零售领域大举扩张。

　　长期以来，阿里巴巴一直享受着其庞大的在线购物网络带来的丰厚回报。但随着中国电子商务巨头在竞争加剧的情况下重新投资巨额资金，它们非凡的盈利能力已不再是一个必然的结论。随着中国整个在线购物市场的增长放缓，联合创始人兼执行主席马云放弃了轻资产的理念。转而在物流、云计算和实体零售领域大举扩张，试图利用数据分析等自主研发的技术升级中国5万亿美元的零售行业。但是，寻求这些新机会的代价是：阿里巴巴利润丰厚的利润率很可能会从快速增长的运营成本中获得永久的冲击，而其最新扩张的回报可能需要数年时间才能实现。

　　创纪录的投资

　　随着新企业投资达到创纪录水平，风险也在加大。根据Dealogic的数据，阿里巴巴及其子公司去年宣布了51笔价值210亿美元的交易，该集团扩大了其在物流和实体零售领域的业务，其中包括控制菜鸟物流公司，并收购了大卖场运营商高鑫零售的29亿美元股份。迄今为止，阿里巴巴是全球第11家最活跃的交易撮合者，在新投资中又投入了350亿美元——这一数字超过了私人股本管理公司黑石集团(Blackstone Group)和凯雷集团(Carlyle Group)。 Dealogic的数据显示。这包括以95亿美元收购食品递送平台——饿了么，因为公司寻求整合线上和线下的购物，部分是利用饿了么的庞大的配送网络承诺在30分钟内直接向消费者发货。该公司最近还收购了巴基斯坦的电子商务平台达拉兹(Daraz)，以增加其在南亚的业务，这也是作为其全球扩张战略的一部分。中国北京大学教授保罗•吉利斯(Paul Gillis)表示:“他们正在投资多元化传统的电子商务模式。”“因为他们不能以过去的发展速度增长，他们需要拓展业务的属性。”

　　不确定的回报

　　但它的新利益将带来多大的回报，仍有待观察。阿里巴巴希望通过向实体店销售零售技术来获得新的收入，店主可以更好地了解顾客的喜好，并根据阿里巴巴提供的数据和网络工具调整店铺运营。收购实体店的股份，使该公司能够与合作伙伴更紧密地合作。据86 Research 分析师王晓燕说，尽管阿里巴巴在这一领域投入了数百亿美元，但在3月当季，新零售项目仅占阿里巴巴97亿美元营收的10%，主要来自阿里巴巴旗下的盒马鲜生连锁超市和银泰百货公司的销售。中国的零售市场极其分散，这意味着中国的数百个主要零售品牌没有一种万能的方法来迎接客户的新模式。研究公司Pacific Epoch的分析师朱棣文表示:“它需要一个可伸缩的操作来帮助(新零售)货币化。”“然而目前还没有明确的解决方案。”

　　利润影响

　　与此同时，阿里巴巴必须调整运营成本以提高利润率。在3月季度净利润下降多达29%,营业利润率萎缩,只有15%的支出不断上升和巨额亏损公司的云计算和娱乐单位。分析师王晓燕说道，阿里巴巴盈利能力不太可能回到过去的水平，因为它不再仅仅是一个在线市场。野村证券(Nomura)分析师史嘉隆持有类似观点，他在最近的一份研究报告中写道，“由于新零售、视频、海外扩张和物流的持续投资，2019财年及以后的利润率将继续下降。”但阿里巴巴的首席财务长武卫几个月前表示，利润率的下降不等同于利润下降。在上周的分析师电话会议上，她承诺将加大对未来经济增长的投资，同时将下一个财年的收入预期提高到60%，核心商务部门的销售额预计将增长50%，其余部分来自上述新业务。“我们的重点是扩大业务和绝对利润增长，而不是盯着利润率，”武卫在电话中说，“有了新的零售业务，并随着这种业务变得越来越重要，我们的利润结构可能会发生变化。”

　　就目前而言，投资者似乎得到了安抚，周一和周二的股票表现扭转了近期连续下跌的颓势。但Pacific Epoch的朱军表示，阿里巴巴仍需要做更多的事情，以证明其核心业务以外的支出增长是合理的，尤其是在其他电子商务平台，如快速增长的拼多多初创公司和腾讯旗下的微信超级应用内的迷你商店，都很有可能会成为争夺更大一部分消费者支出的竞争力。朱军表示:“这是他们必须面对的挑战，如果公司不能保护自己的地盘，而在物流和实体超市等的业务上亏损更多，利润率担忧可能会卷土重来。”(实习编译：谭祖辉 审稿：李宗泽)